Giełdy papierów wartościowych mogą tymczasowo wstrzymać handel akcjami z wielu powodów.
Gdy giełda wzywa do wstrzymania obrotu akcją, broker nie będzie w stanie kupić ani sprzedać żadnej pozycji na akcjach. Istnieją ograniczone okoliczności, w których wymiana wywołuje zatrzymanie, oraz zbiór zasad dotyczących wznowienia handlu. W rzadkich przypadkach cała giełda wstrzyma handel.
Cel
Podstawowym zadaniem giełdy jest dopasowanie kupujących i sprzedających papiery wartościowe oraz zapewnienie sprawnej realizacji zleceń handlowych. New York Stock Exchange i Nasdaq mają żywotny interes w utrzymaniu prawidłowego przepływu. Za każdym razem, gdy zgłaszane są główne wiadomości lub zlecenia handlowe wychodzą z równowagi, inwestorzy mogą ponieść nieoczekiwane straty finansowe i sprawić, że giełda sama będzie odpowiedzialna. Dlatego w pewnych okolicznościach giełda ma możliwość wstrzymania transakcji.
Procedury zatrzymania handlu
Kiedy giełda narzuca wstrzymanie transakcji, ogłasza, że maklerzy i animatorzy rynku informują, że obrót danym akcjami został zawieszony. Jeśli akcje są przedmiotem transakcji na więcej niż jednej giełdzie, zatrzymanie obrotu dotyczy wszystkich. Brokerzy nie mogą podawać ceny akcji ani wymieniać akcji na własne rachunki. Gdy giełda będzie gotowa do zatrzymania, powiadomi brokerów kilka minut wcześniej.
SEC Trading Halts
Oprócz poszczególnych giełd Komisja Papierów Wartościowych i Giełd może również zawiesić obrót dowolnym amerykańskim papierem wartościowym na okres do 10. Zdarza się to często, gdy firmy nie przestrzegają ustawowych wymogów sprawozdawczych lub nie wydają na czas swoich rocznych i kwartalnych sprawozdań. SEC może również wstrzymać transakcję, jeśli podejrzewa, że firma wydała fałszywe informacje lub nastąpiła manipulacja akcjami lub oszustwem ze strony brokerów lub kierownictwa firmy.
Nowości materiałowe i wyłączniki
Giełda może zawiesić obrót przed lub po ogłoszeniu wiadomości, które mogą mieć istotny wpływ, takich jak oczekujące połączenie lub zmiana kierownictwa. (Spółki giełdowe są zobowiązane do powiadomienia o wymianie ważnych wiadomości przed ich opublikowaniem.) Ponadto każda giełda ma wytyczne dotyczące nietypowych ruchów cen; wzrost lub spadek minimalnej wartości procentowej może spowodować „pauzę handlową” trwającą kilka minut lub dłuższą przerwę. Zatrzymanie handlu na rynku, znane również jako „wyłącznik”, może nastąpić, jeśli średnia przemysłowa Dow Jones wzrośnie lub spadnie o pewien procent zbyt szybko. Podczas gdy wyłącznik zwarciowy spowodowany zmianą procentu 10 może trwać zaledwie pięć minut, gwałtowny spadek lub wzrost procentu 30 lub więcej może spowodować całodzienne zatrzymanie handlu.
