Różnice między obligacjami z opcją wykupu i obligacjami nie podlegającymi rozliczeniu
Możesz nie być zadowolony z niższych zwrotów z kont oszczędnościowych i certyfikatów bankowych depozytu. Obligacje emitowane przez korporacje i rządy mogą być dobrą alternatywą, ponieważ generalnie płacą lepsze zwroty. Musisz być ostrożny, ponieważ obligacje niosą ze sobą ryzyko inwestycyjne, które nie musisz się martwić o ubezpieczone depozyty bankowe. Obligacje płatne na żądanie mają swoje własne cechy i ryzyka w porównaniu z obligacjami nieopłacalnymi, które musisz zrozumieć, zanim zainwestujesz w jedno z zabezpieczeń.
Definicje
Obligacje są dłużnymi papierami wartościowymi emitowanymi przez rządy i korporacje. Zasadniczo emitent pożycza pieniądze, a obligacja jest IOU. Każda obligacja ma termin zapadalności, który jest datą wykupu obligacji, co oznacza, że emitent musi spłacić pożyczone pieniądze. Kwota, którą należy spłacić, nazywa się wartością nominalną lub wartością nominalną. Obligacje płatne na żądanie różnią się od obligacji niezapłacalnych tym, że emitent może wykupić obligacje na żądanie przed terminem zapadalności.
Zadzwoń po ryzyko
Obligacje długoterminowe mogą mieć terminy zapadalności 10, 20 lub nawet 30 lat. Emitenci sprzedają obligacje z opcją wykupu, aby uniknąć zablokowania płacenia powyżej rynkowych stóp procentowych, jeżeli stopy rynkowe spadną po emisji obligacji. Dla inwestora jest to bardziej ryzykowna inwestycja niż obligacje nie do rozliczenia. Załóżmy, że firma sprzedaje obligację ze stopą procentową 8 i terminem zapadalności 30. Pięć lat później rynkowe stopy procentowe spadły do 6 procent. Dzięki obligacjom niekalibrowalnym emitent utknął z płaceniem procentu 8, podczas gdy obligatariusz - czyli ty - może latać wysoko, zbierając odsetki ponad rynkowe. Jeżeli obligacje są na żądanie, emitent może skorzystać z opcji kupna, spłacić obligacje o wysokim oprocentowaniu i wyemitować nowe obligacje po niższej stawce rynkowej. Oznacza to, że ty, inwestor, tracisz tylko wtedy, gdy powinieneś czerpać korzyści z owoców swojego geniuszu inwestycyjnego.
Cena i wydajność
Ponieważ inwestorzy podejmują większe ryzyko, kupując obligacje z opcją wykupu, zazwyczaj uzyskują wyższe zyski w celu zrekompensowania. Oznacza to, że obligacja płaci wyższą stopę procentową, jeśli jest płatna na żądanie, niż gdyby była nieopłacalna. Jeśli oprocentowanie dwóch obligacji jest takie samo, obligacja płatna zazwyczaj ma niższą cenę rynkową niż obligacja nieopłacalna, co zwiększa jej efektywną stopę procentową. Obligacje z opcją wykupu obejmują zazwyczaj datę połączenia w ramach umowy obligacji. Emitenci nie mogą wywołać obligacji do dnia połączenia. Inwestorzy muszą uważać na obligacje płatne na żądanie, które są bliskie ich terminom wywołania; jeśli rynkowe stopy procentowe są niższe niż oprocentowanie obligacji, to do korzyści emitenta obligacji będzie jak najszybsze wezwanie obligacji.
cechy
Główną cechą obligacji niecałkowitych jest to, że oprocentowanie obligacji jest gwarantowane do momentu dojrzałości obligacji. Inwestor może liczyć na oprocentowanie obligacji na żądanie tylko do momentu nadejścia daty połączenia. Daty połączeń mogą przybierać różne formy. Niektóre obligacje można wykupić w dowolnym momencie po określonym terminie. Inne obligacje z opcją wykupu można wykupić wcześniej tylko w określonych terminach. Niektóre obligacje na żądanie obejmują premię za połączenia. Jest to dodatkowa kwota, zazwyczaj około rocznego oprocentowania, która jest wypłacana inwestorowi oprócz wartości nominalnej, jeśli emitent wykona opcję kupna i wcześniej spłaci obligacje.
