Kiedy firma lub inny podmiot emituje obligacje, czasami lubi mieć plan ucieczki, aby wyjść ze swojego zobowiązania. Odroczona rezerwa na połączenia daje emitentowi obligacji prawo do wezwania - lub odkupienia - swoich obligacji po początkowym okresie odroczenia, który może trwać pięć, 10 lub inną liczbę lat. Zanim wrzucisz jeden z tych rodzajów wiązań do swojego portfela, przejrzyj niektóre z jego zalet i wad, aby sprawdzić, czy jest to dobre dopasowanie.
Wyższa stopa procentowa
Inwestorzy wolą decydować o tym, kiedy sprzedać inwestycję. Ponieważ może być konieczne wycofanie obligacji z odroczoną rezerwą połączeń wcześniej niż chcesz, ten typ obligacji zazwyczaj płaci wyższą stopę procentową niż obligacja bez tego przepisu. Korzystasz z wyższych dochodów odsetkowych. Na przykład, obligacja z odroczoną rezerwą na połączenia może zapłacić procentową stopę procentową 7, podczas gdy obligacja bez tego przepisu może zapłacić tylko procent 6.
Ochrona połączeń
Jeśli posiadasz obligację z odroczoną rezerwą, jesteś chroniony przed koniecznością sprzedaży w okresie odroczenia. Brokerzy dostarczają informacji o tym, jak długo okres odroczenia obligacji jest datą, w której emitent może po raz pierwszy zadzwonić do obligacji i inne istotne szczegóły. Ponieważ posiadasz te informacje wcześniej, masz przewagę polegającą na tym, że dokładnie wiesz, ile będziesz zarabiać w tym okresie i możesz planować z wyprzedzeniem, aby uniknąć niespodzianek.
Pułap ceny
Obligacja z odroczoną rezerwą na wezwanie ma ustaloną cenę wywoławczą, którą spółka musi zapłacić obligatariuszowi w celu wygaśnięcia obligacji. Ponieważ inwestorzy na rynku wiedzą o tym, prawdopodobnie nie będziesz w stanie sprzedać obligacji za więcej niż ta cena. Powiedzmy na przykład, że spadek stóp procentowych powoduje przesunięcie szacowanej wartości obligacji na $ 1,150. Jeśli cena wywoławcza obligacji wynosi $ 1,100, cena rynkowa prawdopodobnie pozostanie niższa niż $ 1,100, a stracisz na dodatkowej wartości.
Niższa stopa reinwestycji
Firma zazwyczaj nazywa obligację, gdy rynkowe stopy procentowe są niższe niż stopa oprocentowania obligacji. Wydaje nowe obligacje po niższej stawce i nie płaci już wyższej stawki. Niestety, jeśli chcesz zastąpić stare obligacje podobnymi, utkniesz w reinwestowaniu przy niższej stawce rynkowej. Na przykład, jeśli jesteś właścicielem obligacji, która płaci procent 6 i oprocentowanie spada do 5 procent, twoja obligacja może zostać wywołana, zmuszając cię do reinwestowania w 5 procent.
