Oceń zwrot akcji i obligacji w okresach co najmniej 10 lat.
W dłuższej perspektywie akcje zwykłe prawie zawsze oferują lepszy zwrot z inwestycji niż obligacje rządowe. W krótszych okresach akcje mogą nie spełniać oczekiwań obligacji rządowych, tak jak to miało miejsce we wczesnych 2000. Inwestorzy zazwyczaj osiągają lepsze wyniki w przypadku akcji zwykłych, ale obligacje rządowe z gwarantowanymi zwrotami w terminie zapadalności mają miejsce w większości portfeli.
Najdłuższy termin
Przed porównaniem długoterminowego zwrotu z inwestycji w S&P 500 - reprezentatywny indeks dużych amerykańskich korporacji 500 - z długoterminowym ROI dla amerykańskich obligacji rządowych, wybierz okres, który ma znaczenie prognostyczne. Najdłuższy okres może nie być najlepszym wyborem. Na przykład, od 1928 do końca 2011, dane pierwotnie zebrane przez Rezerwę Federalną St. Louis i przeformatowane przez Stern Finance Profesora Aswatha Damodarana pokazują, że złożona wartość $ 100 zainwestowanego w obligacje rządowe 10 wyniosła $ 6,726.52. Dane pokazują, że zwroty z $ 100 zainwestowane na giełdzie w tym samym czasie wyniosłyby $ 166,787.51. Różnica w tych dwóch zwrotach w tym bardzo długim okresie zdecydowanie sugeruje, że inwestorzy powinni zawsze faworyzować akcje. Ale niekoniecznie jest to właściwy wniosek
Krótsze warunki
Użyteczność porównania akcji i obligacji w okresie dłuższym niż 80 jest wątpliwa, ponieważ inwestorzy nie inwestują tak długo. Michael E. Lind, starszy analityk ilościowy Charlesa Schwaba, zaleca porównywanie zwrotów w okresie 10. Długoterminowe zmiany na rynkach powodują, że wcześniejsze dane są mniej istotne niż nowsze dane do przyszłych szacunków wyników. Łączna roczna stopa wzrostu dla rynku akcji od 1950 do 1990 wyniosła 10.2 procent, ale od 1991 do 2011 CAGR na giełdzie równało się jedynie 8.22 procent.
Problemy z zmiennością
Podczas gdy starsze dane porównujące zwroty z akcji i zwroty z obligacji rządowych mogą być mylące, dane historyczne w dowolnym okresie, w tym w okresie 10 zalecanym przez Linda, nie mają znaczenia prognostycznego, jeśli inwestor wejdzie na rynek w niewłaściwym punkcie początkowym. W okresie 10 w 2000 za pośrednictwem 2009, CAGR na rynku akcji wynosił -0.99 procent. CAGR dla obligacji 10 na ten sam okres równy był procentowi 8.96. Opieranie się na danych historycznych w celu inwestowania w akcje, a nie w obligacje w tym okresie 10 byłoby rozsądne, ale wyniki byłyby słabe.
wnioski
Zapasy w dłuższej perspektywie przewyższały obligacje - o 3 procent rocznie od 1962 przez 2012. Ale im krótszy jest okres inwestycji, tym mniejszy jest zwrot z inwestycji w akcje i bardziej ryzykowna staje się decyzja dotycząca akcji w stosunku do obligacji. W trzyletnim okresie rozpoczynającym się w styczniu 2000, CAGR dla akcji był równy -14.28 procent, podczas gdy CAGR dla 10-year Treasurys wynosił 12.45 procent. Chociaż żaden konkretny wynik w żadnym okresie czasu nie może być zagwarantowany, Lind uważa, że w okresie 10 przez 2013 za pośrednictwem 2022 długoterminowi inwestorzy osiągną lepsze zwroty inwestując przede wszystkim w akcje, które spodziewa się powrócić między 6 a Procent 7 jest zwiększany rocznie, a po drugie w obligacjach, które, jak przewiduje, powróci nieco poniżej wartości procentowej 3.
